· инвесторы в собственные средства имеют право распределить себе прибыль до момента достижения окупаемости проекта, что при наступлении неблагоприятных событий после такого распределения прибыли может привести к снижению ликвидности бизнеса и его банкротству;

· при недостижении бизнесом плановой эффективности собственных инвестиций инвесторы могут принять решение об изъятии своих вложений из бизнеса и вложить их в другой объект инвестирования, при этом ни менеджеры, ни работники, ни потребители им помешать не могут, несмотря на то, что этот бизнес обеспечивает людей работой, приносит им доход, продукция пользуется спросом у потребителей, налоги платятся…

Только четвертый вид оппортунизма инвесторов-собственни­ков вполне может быть ограничен в рамках существующей модели их инвестиционной деятельности. Остальные четыре вида оппортунизма (из пяти) проистекают из самой сути института их инвестиций, так как эти виды оппортунизма напрямую порождены правом инвесторов на принятие решений, не оговоренных контрактом, то есть правом собственника, а именно правом принимать инвестиционный проект и назначать менеджеров. Если мы ставим в качестве основной экономической цели не максимизацию эффективности инвестиций, а, например, максимизацию качества жизни, объема инвестиций, занятости, скорости инноваций или минимизацию использования ресурсов или загрязнения окружающей среды, то современные инвестиционные институты, обеспечивающие инвестиции как в собственные, так и в заемные средства предприятий, не соответствуют таким задачам.

Единственный инвестиционный институт, исключающий оппортунистическое поведение инвесторов, – это инвестиции в собственные средства предприятий с использованием привилегированных акций. Но для того чтобы такая модель инвестиционной деятельности стала доминирующей в экономике, необходимо права мажоритарных инвесторов по утверждению инвестиционных проектов и назначению менеджеров передать иным, нефинансовым институтам. Замечу, что в этом случае выиграют в первую очередь сами инвесторы, так как произойдет существенное снижение инвестиционных рисков для всего рынка инвестиций в целом. Но такая реформа инвестиционных институтов будет ни много ни мало сменой социально-экономического строя общества.