И все эти проблемы менеджеры тащат в свой бизнес ради всего лишь одного эффекта финансового рычага – дополнительной доходности собственных инвестиций благодаря тому, что стоимость заемных инвестиций в какой-то, возможно, случайно возникший и краткий момент времени оказалась ниже стоимости собственных. Очень сомнительные мотивы. Очевидно, что институт заемных инвестиций процветает не потому, что полезен обществу, а потому, что для большинства бизнесов существуют институциональные барьеры для получения собственных инвестиций и из-за монополизации кредитными учреждениями рынка сбережений. Все же хотят получать заранее оговоренную доходность от временно размещенных сбережений с вроде бы минимальными рисками: и банкиры, и их вкладчики. А то, что институт заемных инвестиций непрерывно разрушает и экономику в целом, и отдельные применяющие его бизнесы, в частности, инвесторами в их деятельности напрямую не фиксируется. Просто потому, что в рамках этого института нет микроэкономического канала обратной связи, сообщающего инвесторам обо всех возможных рисках инвестируемой ими деятельности. Есть только макроэкономический, но он, во-первых, длителен по срокам, а во-вторых, макроэкономические последствия распределяются на всех экономических агентов более или менее равномерно.

Институт заемного инвестирования – один из самых ярких примеров результатов институционального проектирования без корректного учета всех последствий применения этого института. Это как раз тот случай, когда естественно (в силу следования определенной традиции) сложившийся социально-экономиче­ский институт оказывается вреден обществу. Точно так же, как, например, табакокурение: безусловно, когда-то было лучше раскурить трубку мира, чем убивать друг друга, но сейчас эта отрасль наносит обществу огромный ущерб, не принося никакого положительного эффекта.

Институт заемного инвестирования должен быть запрещен, точно так же, как запрещено воровать или не платить налоги. Конечно, люди воруют и уклоняются от налогов, но эти нормы их деятельности не защищаются законом и даже наказываются. Точно так же при запрете кредита люди будут давать и брать кредиты. Но прибегнуть к правовой защите норм кредитной деятельности они тогда не смогут, а в большинстве случаев – будут наказываться. Но главное – обществу нужны инвестиционные институты, которые будут при таком же или большем объеме инвестиций приносить инвесторам большую доходность, чем заемное инвестирование, с отсутствием роста или меньшим ростом инвестиционных рисков, или при сохранении доходности снижать инвестиционные риски. В этом – главная задача институционалистов, обслуживающих инвестиционную деятельность.